申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 机器人国产替代空间广阔 ——机械设备行业研究周报 投资摘要： 行情回顾：申万机械上周上涨2.14%，位列31个一级子行业第16位。整体市场来看，万得全a上周上涨1.86%，沪深300上涨1.74%，机械板块相对万得全a及沪深300涨幅分别高出0.39pct、0.28pct；申万机械上周pe（ttm）30.3倍；pb（lf）2.43倍。 每周一谈： 机器人国产替代空间广阔 事件背景 9月6日，工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第五场，主题为“大力发展高端装备制造业”，介绍了十八大以来我国推动高端装备制造业创新发展取得的成就。工信部装备工业一司副司长郭守刚发布会上表示，党的十八大以来，我国机器人产业蓬勃发展，极大改变着人民的生产和生活方式，为经济社会发展注入强劲动能。 全球机器人市场规模持续扩大 2022年全球机器人市场规模预计将达到513亿美元。疫情背景下各行业使用机器人的意愿度进一步提升，预计2022年全球机器人市场规模将达到513亿美元，2024年整体市场规模有望突破650亿美元。 其中工业机器人市场于2021年创下新高。2021年在下游需求驱动的基础上，全球工业机器人新增安装量达到48.7万台，同比增长27%，主要是由于亚洲及澳洲市场的需求大幅度提升同比增长33%，带动全球市场显著提升。 工业机器人三大下游为电气电子、汽车及金属与机械行业，占比超过60%。 中国机器人市场潜力释放 国产替代份额提升 中国机器人市场增长迅速。中国高度重视机器人科技及产业的发展，已初步形成完整的机器人产业链。受益于政策推动、技术发展及下游需求的成熟，预计2022年市场规模将达到174亿美元，2024年有望达到251亿美元。 预计到2024年，我国工业机器人需求最大，服务机器人增长最快。2021年中国工业机器人市场规模为75亿美元，占据我国机器人市场53%份额，产量达到366万台，同时也是全球第一大工业机器人市场，主要受汽车及3c以及化工、石油等行业应用需求提升带动。随着人口老龄化趋势加快及机器人技术水平提升带动应用场景拓展，中国服务机器人市场预计将迎来高速发展，2024年市场规模有望突破100亿元，三年cagr达到28%。 中国工业机器人国产替代正当时。在政策推动及企业不断提升技术研发能力的基础上，中国工业机器人国产化进程不断加快，2021年工业机器人市场内资厂商份额占比有所提升，达到32.8%，国产替代空间广阔。 未来机器人市场将持续受益于由技术发展带来的应用拓展以及下游需求成熟带来的需求提升，推动整体市场规模高速增长，同时在国内政策层面将进一步推动国产化率提升，机器人厂商及产业链相关厂商有望持续受益。建议关注机器人市场内资厂家优质标的如汇川技术、埃斯顿等。 风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。 评级 增持（维持） 2022年09月12日 曹旭特 分析师 sac执业证书编号：s1660519040001 行业基本资料 股票家数 387 行业平均市盈率 30.3 市场平均市盈率 17.6 行业表现走势图 资料来源：wind、申港证券研究所 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%机械沪深300 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：机器人国产替代空间广阔 ......................................................................... 3 1.1 事件背景 ........................................................................................... 3 1.2 全球机器人市场规模持续扩大 .......................................................................... 3 1.3 中国机器人市场潜力释放 国产替代份额提升 ............................................................. 5 2. 行情回顾 ................................................................................................. 8 3. 数据跟踪 ................................................................................................ 10 图表目录 图1： 2017-2024e全球机器人市场规模及增速 ................................................................... 4 图2： 2017-2024e全球机器人市场分布情况 ..................................................................... 4 图3： 2011-2021全球新增工业机器人安装量（万台） ............................................................. 4 图4： 2020-2021全球分区域新增工业机器人安装量（万台） ....................................................... 4 图5： 2019-2021按下游行业区分全球工业机器人安装量（万台） ................................................... 4 图6： 2017-2024e中国机器人市场规模及增速 ................................................................... 5 图7： 2017-2024e中国机器人市场分布情况 ..................................................................... 5 图8： 2015-2022/01-07中国工业机器人产量（万台） ............................................................. 6 图9： 2017-2021中国工业机器人市场份额变化 .................................................................. 6 图10： 申万一级子行业周涨跌幅（%） .......................................................................... 8 图11： 机械设备行业本周涨幅前十位（%） ...................................................................... 8 图12： 机械设备行业本周跌幅前十位（%） ...................................................................... 8 图13： 申万机械设备近三年pe（ttm） ......................................................................... 9 图14： 申万机械设备近三年pb（lf） .......................................................................... 9 图15： 美元兑人民币中间价 .................................................................................. 10 图16： 美元指数 ............................................................................................ 10 图17： pmi ................................................................................................. 10 图18： pmi：生产 ........................................................................................... 10 图19： pmi：新订单 ......................................................................................... 10 图20： pmi：原材料库存 ..................................................................................... 10 图21： pmi：从业人员 ....................................................................................... 10 图22： 基础设施建设投资累计同比增速（%） ................................................................... 11 图23： 制造业固定资产投资完成额累计同比增速（%） ........................................................... 11 图24： 工业机器人产量累计同比增速（%） ..................................................................... 11 图25： 工业机器人产量单月同比增速（%） ..................................................................... 11 图26： 我国挖掘机当月销量（台） ............................................................................ 11 图27： 我国起重机当月销量同比增速（%） ..................................................................... 11 图28： 我国金属切削机床产量累计同比增速（%） ............................................................... 12 图29： 我国新能源汽车销量当月值（辆） ...................................................................... 12 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 14 证券研究报告 1. 每周一谈：机器人国产替代空间广阔 1.1 事件背景 9月6日，工