金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2022年04月15日 《从托管机构细窥北向资金选股能力》-2020.9.23 《北向资金行为视角下的行业轮动》-2020.10.28 《北上资金高频数据的cta潜力》-2020.11.14 《从托管机构视角看南下资金行为》-2021.1.25 《北上资金行业配置的双轮驱动力》-2021.2.23 《知情交易者背后的择时信息》-2021.10.24 机构资金行为画像(2022年04月15日) ——金融工程定期 魏建榕(分析师) 胡亮勇(联系人) 盛少成(联系人) 胡亮勇(联系人) weijianrong@kysec.cn 证书编号:s0790519120001 huliangyong@kysec.cn 证书编号:s0790522030001 shengshaocheng@kysec.cn 证书编号:s0790121070009 huliangyong@kysec.cn 证书编号:s0790120030040 ⚫ 北上资金行为画像 北向总览:北上资金近一个月累计净流入约200亿元,从细节来看,净流入呈现正负震荡走势。全区间来看,相比于上月的大幅流出,北上资金本月有所回暖,呈现震荡流入a股的节奏。 分交易机构来看,交易型资金外资券商微弱净流入,累计约20亿元,而配置型外资银行全区间保持较稳定的净流入,累计约193亿元。 在行业的选择上,相比于上个月,电力设备、电子等成长性行业的增持较为明显,而食品饮料、汽车、医药生物等大消费板块依旧整体呈现净流出状态。 在主题的选择上,按照增减持规模的大小,外资银行增持较多的为碳中和、锂电池、新材料等概念;外资券商增持较多的为专精特新等概念。整体来看,成长概念性板块的净流入明显回暖。 在宽基指数上,外资在沪深300指数成分股上的净流入幅度较大,全区间约232亿元;相比于沪深300,中证500累计净流出约62亿元,中证1000累计净流入约35亿元。 在成长价值风格上,外资在成长风格个股上净流入约52亿元,在价值类个股上净流入约103亿元,二者相对均衡。 在增减仓股票上,近一月,全体托管机构净增仓占比最高个股是双星新材;斯达半导是外资银行增持比例最高标的;外资券商净增仓占比最高个股是双星新材。 ⚫ 知情交易者异动情况 按照通常习惯,资金流向依据挂单金额的大小,分为四种类型进行统计:超大单(>100万元)、大单(20-100万元)、中单(4-20万元)和小单(<4万元)。对于四种资金流而言,超大单和大单交易意愿更强,交易金额更大,在筹码流动的过程中更加主动,其异动往往有更高的信息含量,我们将其称为知情交易者。 其中反映知情交易者市场态度的d指标,即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数,近1个月,密度d指标在零轴之上,显示出知情交易者对于市场走势偏乐观。 ⚫ 风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕(首席分析师) 证书编号:s0790519120001 张 翔(分析师) 证书编号:s0790520110001 傅开波(分析师) 证书编号:s0790520090003 高 鹏(分析师) 证书编号:s0790520090002 苏俊豪(研究员) 证书编号:s0790120020012 胡亮勇(研究员) 证书编号:s0790522030001 王志豪(研究员) 证书编号:s0790120070080 盛少成(研究员) 证书编号:s0790121070009 苏 良(研究员) 证书编号:s0790121070008 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 北上资金行为画像 ................................................................................................................................................................ 3 1.1、 北上资金行为速览:近一月净流入约200亿元...................................................................................................... 3 1.2、 北上资金行业拆解:成长性行业的净流入明显回暖 .............................................................................................. 3 1.3、 北上资金主题拆解:成长概念性板块的净流入明显回暖 ...................................................................................... 4 1.4、 北上资金指数拆解:沪深300指数的净流入略胜一筹 .......................................................................................... 4 1.5、 北上资金风格拆解:成长、价值板块的净流入相对均衡 ...................................................................................... 5 1.6、 北上资金持仓概览:双星新材为净增仓占比最高个股 .......................................................................................... 5 2、 知情交易者异动情况:情绪有所好转 ................................................................................................................................ 6 3、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图1: 北上资金近一个月净流入约200亿元(单位:亿元) ................................................................................................ 3 图2: 配置型外资银行保持稳定净流入(单位:亿元)........................................................................................................ 3 图3: 相比于上月,电力设备、电子等成长性行业的增持较为明显(单位:亿元) ........................................................ 4 图4: 相比于上月,成长概念性板块的净流入明显回暖(单位:亿元) ............................................................................ 4 图5: 近一个月,外资在沪深300指数成分股上的净流入略胜一筹(单位:亿元) ........................................................ 5 图6: 成长、价值板块的净流入相对均衡(单位:亿元) .................................................................................................... 5 图7: 银行在价值板块明显净流入(单位:亿元) ............................................................................................................... 5 图8: 近一个月密度d指标在零轴之上(单位:亿元) ....................................................................................................... 6 表1: 双星新材为净增仓占比最高个股 ................................................................................................................................... 6 ew9zmx7unmrq9pdn6momqqpnnperqqsojmpoqo7npompxnrmonmyqmmr金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 北上资金行为画像 1.1、 北上资金行为速览:近一月净流入约200亿元 北上资金近一个月累计净流入约200亿元,从细节来看,净流入呈现正负震荡走势。全区间来看,相比于上月的大幅流出,北上资金本月有所回暖,呈现震荡流入a股的节奏。 图1:北上资金近一个月净流入约200亿元(单位:亿元) 数据来源:wind、开源证券研究所 我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面,可以发现:交易型资金外资券商微弱净流入,累计约20亿元,而配置型外资银行全区间保持较稳定的净流入,累计约193亿元。 图2:配置型外资银行保持稳定净流入(单位:亿元) 数据来源:港交所、wind、开源证券研究所 1.2、 北上资金行业拆解:成长性行业的净流入明显回暖 在一级行业上,不同类型的托管机构配置方向既有相同点,亦有不同之处。近一个月中,按照增持规模的大小,外资银行和外资券商均增持了电力设备、银行、有色金属等行业;二者同时减持了食品饮料、医药生物、计算机、汽车等行业;在行业的选择上,外资在公用事业、交通运输等行业的分歧度较大。值得注意的是,相比于上158001585015900159501600016050161001615016200-100-50050100150当日买入成交净额(亿元)(右)累计买入成交净额(亿元)-150-100-50050100150200250300全体机构外资银行外资券商 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 个月,电力设备、电子等成长性行业的增持较为明显,而食品饮料、汽车、医药生物等大消费板块依旧整体呈现净流出状态。 图3:相比于上月,电力设备、电子等成长性行业的增持较为明显(单位:亿元) 数据来源:港交所、wind、开源证券研究所 1.3、 北上资金主题拆解:成长概念性板块的净流入明显回暖 在最近市场比较热的主题上,不同类型的托管机构配置方向既有相同点,亦有不同之处。近一个月中,按照增减持规模的大小,外资银行增持较多的为碳中和、锂电池、新材料等概念;外资券商增持较多的为专精特新等概念。整体来看,成长概念性板块的净流入明显回暖。